雖然投資者普遍預期利息將向上，但對息口敏感的債價已現反彈，本地樓市更接連破頂。中原城市領先指數最新報146.8，與去年歷史最高146.92僅一步之距，而中小型單位指數更創新高。
若走勢持續，則早前被中資天價買入的啟德地段，便非「盲搶地」。雙辣招、收緊按揭比例、加息、國內資金流出受限及本地經濟增長放慢等負面因素，仍難阻樓價上升，反映住屋需求遠大於投資需求，即港樓的供求失衡問題非常嚴重。政府的雙倍印花稅使賣樓及換樓大減，固然令供應減少，但新增房屋遠低於人口增長，才是元兇。
短期看，樓市要調整，本港利息需明顯上升，如1%或以上，但似非今年內會出現。從源頭看，要麼減少人口增長，要麼大幅增加土地供應。2015年人口增長5.7萬名，當中66%，約3.8萬名為單程證來港人士。除非港府有權影響單程證數量，否則「此路不通」。至於土地供應，開發大嶼山和解決新界土地問題，非一年半載可行。由此觀之，高樓價還會維持頗長時間。
作者為中原證券及資產管理執行董事