生成式AI料助力商湯未來加快虧轉盈

中國AI龍頭企業商湯(020)剛公佈去年業績，其中最亮眼的莫過於是生成式AI收入按年增長達103%，突破24億元(人民幣、下同)，連續兩年倍數增長，成為商湯最大業務，佔集團總收入超過六成。預期將繼續成為未來的主要增長引擎，以及帶領集團轉虧為盈的最大動力，前景可期。

作為AI龍頭企業，集團擁有多方面領先優勢。集團堅持「AI基礎設施 (大裝置)-大模型 (日日新) -應用」三位一體戰略，過去三年持續投入建設並自持全國首個5A級智算中心上海臨港AIDC，以及通過運營模式將算力總規模提升至23,000PetaFlops，增長92%。智算節點覆蓋長三角、粵港澳、京津冀、中西部等重點區域，在IDC《中國智算服務市場 (2024年上半年) 跟蹤》報告中繼續穩居前三名。

此外，在IDC發佈的《2024年大模型應用市場份額》報告中，商湯以13.8%的市場份額排列中國大模型應用市場前三。日日新大模型系列不僅成為國內率先超越GPT 4-Turbo性能的大模型，還率先推出音視頻流式交互功能。日日新5.5性能在SuperCLUE和OpenCompass排行榜名列全國第一，領先Gemini 2.0 Flash-Exp與GPT-4o。值得期待的是，日日新6.0將於4月10日發佈，性能預期可對標Gemini 2.0 Pro，進一步提高競爭優勢。

另外，商湯去年12月宣布完成戰略組織架構重組，建立了新的「1+X」架構，其中「1」是核心業務，由生成式AI與視覺AI（即原來的「傳統AI」）構成；配合「X」的垂直領域生態，包括智能汽車「絕影」、家庭機器人「元蘿蔔」、智慧醫療、智慧零售等。相信可推動業務增長、盈利及財務穩健性，為技術創新提供持久動力。

而旗下生態企業則聚焦各自場景化AI和細分市場需求，充分共享集團的基礎設施和基礎模型建設成果，與各業務之間形成協同效應。加上，各生態企業由獨立的CEO負責業務發展，擁有更靈活的激勵機制和融資通道，能更敏捷地把握市場機遇。於去年底今年初，已有5個生態企業完成對外融資。

說回去年業績，商湯表現持續改善，總收入增長10.8%達37.7億元，毛利率維持在42.9%。隨著推進「資源聚焦」與「效率優化」戰略，管理與銷售費用下降9.1%；虧損淨額縮窄33.7%。於去年底，擁有現金儲備達127.5億元。