自從港交所(388)宣布將會推出新產品「界內證」後,不少人在社交平台上均對界內證提出不同的問題,似乎大家對新產品有一定的與趣。
其中一個問題,是界內證的上下限價是如何設定。首先,界內證要求資產價格於到期時處於上下限價之間,方可獲得最大結算回報。而目前港交所要求發行商於設定上下限價時,有一個最少的差距,以免有發行商取巧將上下限差距收窄,令產品獲取最大結算回報的機會降低。如果相關資產是指數,界內證的上下限差距最少要有產品發行日參考價的5%。例如發行當日恒生指數參考價是29,000點,恒指界內證的上下限差距最少便要1,450點。發行商可以決定上下限價定位,例如27,000點及28,500點,或30,000及31,500點等,只要差距大於5%即可。
至於個股方面,由於普遍個股波幅較指數大,港交所要求發行商於設定上下限價的最少差距為發行日參考價的15%。以騰訊控股(700)為例,假如發行當日騰訊參考價是360元,其界內證的上下限差距最少便要54元。發行商可自行決定上下限價定位,例如330元及384元,或340元及400元等,只要差距大於15%即可。
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