留意嘀嗒出行技術反彈

周一，拼多多(PDD)業績公布後股價大跌近三成，嚇怕不少投資者，也同時拖累一眾中概股跟跌。當大家以為恒生指數又要掉頭回落時，舊經濟股發力炒上，幸保不失。恒指連續多日企穩50天線之上，技術走勢轉強，有機會8月高收後，強勢或可延續至9月初。

至於短線操作，可以留意一間內地打車平台公司嘀嗒出行(2559)。公司在6月底上市，每股上市價為6元。惟自上市至今一直潛水，早前股價曾低見1.31元，較上市價累跌近78%，表現確實未盡人意。從各方面的基本因素分析，下跌的主因或涉及有IPO國際配售投資者大手拋售。根據CCASS資料，8月初中金本身持有近1,850萬股份，8月7日中金將一批涉及819萬股射倉至富途。之後，見到中金和富途2間行每日瘋狂地減持股份。面對短期內大手拋售，股價難免受到重大衝擊。不過，有危就有機，當龐大沽壓完成後，往往會出現技術性反彈。至於反彈動力有多強，就視乎本身估值是否處於低水平。

從招股書所見，公司的業務屬於輕資產類別，有盈利的基礎兼現金流強。2023年經調整後盈利高達2.25億元人民幣，經營活動現金淨流入近2.3億元人民幣。以市值只有14億的公司而言，這個數字確實有吸引力。除此之外，公司本身財政非常健康，金融資產加現金等值近14.23億元人民幣。連同IPO集資所得的1.82億元，現金價值已高於公司市值。由此可見，一間有盈利、有現金的公司，核心價值被無情的沽壓錯殺。

總結，公司基本面是不錯的，短線股價表現純粹因有投資者拋售而出現極端走勢。公司即將在月底公布上半年業績。如業績沒有大幅度走樣，相信估值修復指日可待。 

作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶沒有持有股份權益，並可能隨時買入/賣出以上提及股份