距離年頭港股「大時代」不足1年，騰訊控股(700)從高位回調逾四成，低見265元。股民在熊市中反應較被動，有些會忍痛止蝕，但多數選擇繼續持有，等股價返家鄉。
熊市是股票長期持有者較灰暗期，卻是程式交易大顯身手時機。程式交易能買賣股票，但慣常炒賣期貨。因期貨交易成本低，買賣差價小，不用付印花稅及沽出容易，在熊市中亦能獲利。不同資產相關性突急升為熊市一大特徵，選股操作較難跑贏大市，組合雖有不同股票或商品也難逃急挫。相反擇時策略較有效，即選擇不同時間買賣，捕捉升跌浪。執筆時引伸波幅VHSI急升至25，市場波動性大增，每日升跌500點不足為奇。長期持有股票策略操作難度較高，持貨能力稍弱者易被大市正常波動震盪出局。相反，其中一種程式交易的策略為趨勢跟蹤，只要偵測到大市有單邊走勢，便會出手。波動愈大，潛在利潤愈高，因大波幅能輕易覆蓋交易成本，因而有較高風險調整收益。