HIBOR連續第3日走低。(資料圖片)
港元拆息上升，香港高息股及本地地產股捱沽。組合的後防主力受壓，5月份的表現於是變得中庸，和大隊差不多。資產型股票偶然就會遇到這種現象，回應亦是慣常一套，將注碼調節到舒服的水平，剩下的核心持倉便一於硬食。
策略明確，執行時候心情依然不爽。對中港股市再度感到灰心，已經是早一陣子的事，可惜當時主要只是調整了陣容，而沒有大幅將注碼調低，轉向外圍。得到一時安逸，始終逃不過資金撤離的打擊，最終也因為注碼過高而需要減持，實現了損失，而今次減持港股轉投歐美的行動，是繼2012年最積極的一次。
理論上可以全數死守，資產型股票風險不會太大，而港元拆息上落看來亦是平常事。不過過去幾年港元超低息，是很特殊的環境所形成，萬一正常化，對這些股票的價值的確有影響。利率條件有變的話，這些公司便將會需要較長時間，才可以靠著執行方面，推動股價再創下一個高峰。
另外，亦很重要的一點，是中港股市和美股的氣氛大有分別，完全欠缺所謂的獸性。以目前的宏觀環境，沒有幾多人期望恒指今年可以再試3萬點，假設認為中美關係難以修補的話，甚至長期上望空間亦頂多只是十個巴仙，上證綜合指數恒久的I love you 3,000的經驗前車可鑑。就算想冒險博，賠率也相當有限。至於逆市強股，例如少數品牌股及物業管理股等，就市值不夠高，兼且隊友數目太少，難以擔當重任，帶起一個龐大的港股組合。
美股指數同樣似是封了頂，尤其是幾隻權重指數股成為了貿易戰受害者。對市場指數ETFs的引流有影響。可是美股勝在題材選擇多，半新股特別是人造肉，完全展現出貪婪的獸性，其餘例如雲計算以至平價銷售網絡等，亦明顯不太理會指數的起跌。當地的基金經理，看來比我們積極得多，相當有決心迎難而上。
就算是炒股不炒市，也要捨難取易。中港股市就是欠缺了一份集體信念，股票高風險，只可以炒不可以坐的想法深入民心，爾虞我詐之下，股市是不會持續有好表現。最近幾年不斷的boom and bust之後，恐怕下一個階段，是迎來失去心跳，不上不下的死局，所以才下定決心第二次西遷。