中美貿易爭端上周突然再升溫，令環球風險資產異常波動。就港股而言，一周累跌5.1%，為去年2月以來的最大單周跌幅。雖然中港股市上周一度急挫，但於上周五美國正式上調對中國加徵的關稅時，市場卻出奇地靠穩。事實上，美國對中國總值2,000億美元商品上調關稅至25%的指令，早於去年年底已存在，只不過是兩國經過多輪協商後兩次延期。因此，就算現時真正落實，對市場而言，某程度上早已消化上調關稅消息，而唯一不確定的只有落實時間表，相信此亦能解釋為何市場能於兩三個交易日後立即企穩。
上星期筆者認為現水平不宜急於沽貨離場，應按兵不動。執筆時，中美兩方仍然進行談判，但未有任何進展，關稅亦正式上調至25%。未來談判進程非常關鍵，在新關稅正式開徵下，市場關注的為關稅暫緩或完結時點。
相關關稅將持續一段時間，對此市場肯定作出負面反應，股市波幅又會再次上升。反之，股市可能可以一下子追回上周的跌幅。筆者並無水晶球，難以預測最終能否達成協議。正如上星期分析，在前景未明下，建議投資者採取按兵不動策略，繼續留意談判消息再作決定。
作者為Fundsupermart.com(香港)總經理。投資涉風險，本文不構成證券買賣招攬或邀請。