美國聯儲局一旦開展減息周期，美匯指數有機會跌穿100心理關口。(資料圖片)
近期美股升勢凌厲，主因市場人士認為今年美國聯儲局必定下調利率，去年12月更認為今年3月將開展減息周期。
然而，經歷兩個多月反覆經濟數據，聯儲局表達的態度是並未急於放寬政策，市場更意識到在夏季前降息可能性甚微。股市依然保持上漲勢頭，僅憑今年利率即將下降事實便足以激發市場樂觀情緒。
對於美元而言，任何進一步拖延都可能對其年初以來上升趨勢產生關鍵影響，因此，本周發布的數據將成為3月FOMC會議之前最後一個數據依據。所有人關注今年1月份個人收入和支出報告，包括核心PCE價格指數，這是聯儲局首選通脹指標。
本周四公布美國1月份PCE通脹數據應該不會改變3月維持利率不變的可能性。現時市場預計核心PCE價格指數年率將從2.9%，略微降至2.8%，但月率加速至0.4%，可能會使投資者保持警惕。在出現混合的PCE價格數據情況下，市場反應可能取決於個人收入和支出數據的強勁程度。個人消費在去年12月意外上漲0.7%，預計1月份已降至0.3%，可能緩解對美國經濟過熱的擔憂。
如果數據呈現出健康經濟狀況，美元可能恢復上漲，但任何漲幅可能受到額外催化劑的限制。
另一方面，美債規模已經飆升至34萬億美元以上，令許多投資者擔心(危險，經已在前面)。就連聯儲局主席鮑威爾也表達了擔憂，擔憂美國債務不可持續。鮑威爾對美國債務問題發出警告，批評議員們用不可持續財政政策，實際上是在向後代借錢，並表示現在是認真處理的時候了。
雖然鮑威爾對財政政策看法可能存在爭議，但在債務問題上，聯儲局是問題的重要組成部分。因為聯儲局一直是美債最大買家，這為兩黨無休止的瘋狂支出提供了便利。
重要的是要理解聯儲局在這一切中扮演核心角色，當局幾乎每年都獲得更多的權力和責任，在推動國內乃至全球經濟的能力方面，聯儲局已成為世界上最強大的實體。
從以上情況看，美元上升動力正在減弱，美匯指數特別是在105水平時出現的沽盤，預期美匯指數將朝100.8支持位進發，筆者擔心一旦開展減息周期，指數更有機會跌穿100心理關口。
