股份禁售期運作明朗，市場中人有例可依。(資料圖片)
個人其中一路投資策略，是看禁售期做股份炒作，詳細炒作已經寫在《殼股財技》這本書當中。因為很多上市公司都以賣殼為目標，所以按住半新股的禁售期炒作，可以博其溢價賣殼，大炒一轉賺錢。
按照最原本的上市規則條文，創業板和主板的禁售期通常為1年。只是過了半年，可以做批股動作，大前提是不改變控股股東地位。
後來在約兩年前，開始盛行一種操作，叫「自願延長禁售期」，那是由上市公司方提出，通常是延長至兩年至三年不等，那是因為殼股數目太多，聯交所很怕「啤殼」，所以「自願延長」是為了證明自己非為啤殼而上市。
嘿嘿，雖然文件官方叫「自願」，但是否真的「自願」，那就見仁見智了。
「啤殼」的操作，可以分成「炒殼」和「賣殼」，聯交所中人未必認識市場運作，所以會誤把兩回事，當成一回事去看待。
「賣殼」是沒有大問題，也不會連累股民輸錢，因為賣殼是好消息，股票往往會炒高，因為股民要波幅，舊主要脫手，新主要隻殼，這是一箭三鵰，家家有求的操作。投資者不會抗拒手持的股票賣了殼，因為這是激活價格的併購消息。
「炒殼」則不然，因為當時創業板容許全配售上市，所以創業板殼在貨源歸邊的情況下，股價可以炒到十幾倍，然後單日大跌九成。
由於這類炒作前期沒有散戶可以參與，加上股價波動太大，散戶輸錢居多，監管的自然不喜歡。由於「炒殼」被歸類成「啤殼」問題，所以當時所有提高「啤殼」機會成本的政策都被用上，也包括「自願延長禁售期」了。
證監會不是笨蛋，他們後來也知道，根治「炒殼」問題的方式是扳倒全配售，跟禁售期長短無關。所以自從全配售上市方式閉幕後，炒殼行為杜絕了，市場少了罵聲媽聲，監管機構也收貨了。
自近半年起，睇番眾多上市公司，又不見到有「自願延長禁售期」，市場繼續按上市規則的本子運作。延長禁售期只是提高賣殼的機會成本，因為期殼交收的風險大增，隔幾年，唔知老闆會唔會交收或者消失，延長禁售期跟炒殼問題無關。
何況在數月前，聯交所有新的諮詢文件，除了「創新板」同股不同權之外，其中一項小改革就是禁售期。既然有新政要諮詢，要討論改革，那麼改革前就不要玩甚麼自願不自願，按回本子辦事好了。
現在禁售期的操作明朗化，最新的諮詢報告講到明，創業板改做兩年，主板不變。既然東西搞清楚，白紙黑字講到明，那對投資者、市場中人都係好事，至少大家不用估估吓。