能對抗通脹的資產
通脹是今年環球投資界的熱門關鍵詞。英國10月份的按年通脹仍高達11.1%，再創40多年新高。同月德國、比利時及荷蘭的通脹均達雙位數字升幅。美國10月份通脹數字雖然從高位回落，但仍高達7.7%。
雖然通脹有機會在未來幾個月見頂放緩，但由於經濟中仍有不少拉高通脹的因素存在，包括新冠肺炎疫情造成的供應鏈緊張、復常帶動需求反彈、逆全球化下的生產回流、地緣政治緊張局勢持續，以及能源轉型導致的「綠色通脹」等，因此即使通脹回落，但相信投資者在未來一兩年，很大機會仍要與高通脹共存。
為免財富被通脹持續蠶食，投資者是時候審視資產配置，考慮增加具抗通脹特性的資產類別。能夠抗通脹的資產，其表現通常與物價息息相關，例如商品、黃金、通脹掛鈎債券等。
另外，基建行業在通脹下通常也較具防守性，主要因為消費者對能源、運輸的需求，一般不會隨經濟環境變化而有太大落差，加上大多數基建設施如收費公路、公用事業、機場等，通常與政府簽有長期合約，設有通脹轉嫁或利潤協議等機制，均可一定程度上抵銷通脹影響。
作者為滙豐投資管理高級市場策略師