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萬洲中短線有得炒
自內地三中全會落幕後,中港股市在好消息欠奉下反覆偏軟。近日不少內地企業接連公布上半年盈警,反映當前內地實體經濟面臨嚴峻考驗,或多或少打擊投資者對中港股市信心。從近期恒指成分股所見,以海外業務為重心的企業表現較好,不排除有大型資金在資產配置方面分散中國地區的風險。
中短線選股方面可以留意有歐美業務的萬洲國際(288)。公司為全球大型豬肉食品供應商企業,由上游生豬養殖,以至下游加工、分銷銷售在內的一體化生產鏈。以第一季營運數據所見,中國區收入佔比不足三分之一,美國及墨西哥佔比超過一半,其餘為歐洲市場。從經營利潤所見,今年按年大增約37.3%。雖然中國地區仍是公司盈利貢獻最多,但歐美地區利潤率已見逐步改善,相信未來盈利的貢獻份額有望持續提升。
考慮到美洲區業務回暖,公司早前宣布計劃分拆美洲區業務在美國獨立上市。如分拆成功,相信在美國上市的估值較港高,有望帶動母公司整體估值提升。而同時因身處在如此敏感時期,美洲區業務突然轉差的機率低,大大提升今年業績的確定性。以現時估值看,預測市盈率不足10倍,股息率高達5.65厘,估值合理。加上公司有潛在分拆概念,有利提升估值,相信中短線俱備炒作機遇。
作者為中原資產管理聯席董事,證監會持牌人士,其相關客戶持有股份權益,並可能隨時買入/賣出以上提及股份