跌宕起伏後二十大前未必會放晴

經過上星期全球股市、匯市和商品市場跌宕起伏後，不要以為今個星期就可以喘喘氣，一眾可以舞高弄低的因素還在眼前。就算是內地清不清零的揣測和傳言，都足以把港股衝高走低，可想而知現時市場情緒是如何的不穩和躁動，稍稍掉以輕心隨時成為10月韭菜。

首先是美國聯儲局將公布9月議息會議紀錄，周四公布9月通脹(CPI)，而美國大型銀行也將公布滿地雷的季度業績。議息紀錄前的利率點陣圖顯示，今年美國在餘下的兩場公開市場委員(FOMC)會議，將再加息合共125個基點，所有估計明年會開始減息而唱好的論說，過去幾次經驗都只是引君入甕，莫再中招。

目前經濟學家預計，美國9月CPI料將從8月份的8.3%，小幅放緩至8.1%，但環比漲幅預計從0.1%升至0.2%。而「核心通脹」部分，剔除了波動較大的食品和能源類別，預計將從去年同期的6.3%，升至6.5%，但環比漲幅將從上月的0.6%，放緩至0.4%。若預期數字成真，只能說是悲喜參半，一如上月出數據時一樣，仍不足以令聯儲局轉鴿，美股一樣會是危危乎。

其次，俄烏戰事隨時有巨變，昨日烏克蘭首都基輔有導彈襲擊，美元立即反彈，顯示沉靜了一時的俄烏局勢對金融市場的影響又再復燃，不得不作心理準備。所以今年二十大前後，應摒棄過去升跌統計作參考，內地A股黃金周後頭也不回就跌穿3,000點大關，事緣二十大後清零會放寬原來只是一廂情願，再加上黃金周期間旅遊和零售表現不振，A股如果未能及時維穩，二十大前再尋底也並非政治不正確。

另外，恒生指數則蠢蠢欲試上次低位16,906點，以目前氣氛而言，淡友再踩一腳比好友反擊容易得多，縱有零星反彈，惟心仍是淡。基本上昨日已有不少重磅股已率先跌穿上次低位，有政策護體的汽車股和電子消費品股早已焦頭爛額，想買入作長線投資的暫時還未到時機，不妨再等一等。面對如斯情況，投資策略最好是小注短線博反彈，其次是全面躺平。