自恒指升至30,000點水平，市況便陷悶局，以低波幅浮沉，股市短期似已見頂，進一步上升的阻力重重。中港股市自去年低位反彈兩成以上，暫時確缺乏向上突破的動力。但內地寬鬆力度十分大，故股市大幅調整的機會亦不高。
以前周公布，統計內地金融借貸的社會融資規模為例，3月達2.86萬億元(人民幣，下同)，遠超預期的1.8萬億元。當中，新增人民幣貸款為1.69萬億元，亦較二月的8,858億元及預期為高。值得留意的地方是，私人及企業貸款明顯增長。如3月居民短期和中長期借貸金額，分別升至4,300億元及4,700億元，因中長貸與房地產有關，故除可解讀為消費信心回升，亦反映樓市回穩；企業方面，3月中長期貸款升至6,573億元，直接令整體負債率高的企業風險大減。
銀行等金融機構在批出貸款時肯定較早前「鬆手」，背後推手當然是中央。除非經濟過熱(通脹大升)及外圍貿易戰有突破發展，否則政府不會貿然把刺激方針逆轉。可預計，未來一至兩季政策仍會較寬鬆。
作者為中原證券及資產管理執行董事