青啤有望升破50天線並見較明顯反彈

青島啤酒(168)是內地最有名啤酒生產商和經銷商之一，過去5年平均Beta值為 0.66，系統性風險低於大市，主要是行業風險相對較低。52周最高位87.4元，最低則見47.8元，過去52周累跌37.15%，走勢去年跑輸恒生指數21個百分點，以現價計較50天線低2.36%，較200天線低28.44%，反映股價現仍處低位。

青啤估值相比其他同業仍然較低，市場預期其去年收入增長將維持低單位數，主要是疫情過後，內地經濟及消費動力未有如預期般明顯恢復過來，雖然整體毛利率仍有38.2%，與其他同業毛利率相若。不過，去年預測市盈率僅18.4倍，較其同業包括燕京啤酒(49.6倍)，或Brown Forman Corp A (28倍)為低，故股價相對落後下，反而有機會藉股價見底機會，作出較明顯反彈。

市場上對青啤覆蓋調研的27位分析師，目標價由63元至115元不等，目標價平均值為85.9元，較昨日收市價51.2元仍有超過67%升幅。另若以市場上用作計算合理價計價模型之平均值73元計，較現價則有超過40%上升潛力。青啤股價持續下跌後，確有非常大上升潛力，成為投資者現水平追入主因。尤其是按中央結算系統入，北水投資者對其持倉來看，持倉比率由去年10月底僅23.95%逐步回升至本月10日26.78%，兩個半月內北水投資者已增加青啤持股超過2.8個百分點，反映北水投資者對其前景仍非常看好。

青啤去年3月底曾升上最高位見85.42元後見頂回落，其後失守各主要移動平均線支持後，反覆跌至最低位見47.8元後逐步回穩，在9天RSI已先行在去年10月見底，形成了RSI牛背馳走勢後，有望逐步見底回升，只要成功升破50天線約52.63元，可反覆上升，並以整個跌浪總跌幅38.2%作反彈目標。可先行以50元作買入，目標價為62元，若一旦跌穿去年12月低位47.8元，要先行沽出止蝕。