騰訊控股(700)去年12月23日首次宣布派中期息，而且分派的是騰訊持有的京東集團(9618)股份，完成後騰訊於京東持股降至約2.3%。騰訊今日除淨，開始按除權基準買賣，以反映派息因素。那麼先前已買入騰訊相關輪證的投資者，又有甚麼要留意？
一般而言，輪證的條款不會就普通現金或股份分派作出調整。而派發股息會否影響相關結構性產品價格，視乎股息是否如預期派付而定。這是由於發行人在計算結構性產品價格時會考慮股息分派的往績及市場預期。若股息分派及除息日期一如預期，加上其他因素維持不變，則理論上，股息不會影響結構性產品價格。騰訊是次出乎預期宣派股息，因為輪證投資者不會收取股息或淨股，假設其他因素維持不變而發行人不調整輪證條款，相關好倉如認購證或牛證價格理論上便會下降，相反淡倉如認沽證及熊證價格便會上升。但若該現金分派之價值佔公司公布當日的單位收市價的2%或以上，發行人須按既定公式調整認股證的行使價及換股比率；而牛熊證除此之外，其收回價亦會作調整；界內證方面，其下限價及上限價將會獲調整。騰訊是次派息符合以上條件，故今天正股股價因除淨調整之餘，以上結構產品相關條款調整亦於同日生效，詳情可參閱相關公告。
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