騰訊的遞延收入

近日本地長跑界掀起了一場很有趣的討論，究竟「10公里馬拉松」是不是馬拉松？事緣在上個星期日，機場管理局和香港田徑總會合辦了《機場．渣馬︰三跑道系統十公里國際賽》，參賽者可以在新落成的第三跑道上作賽。由於賽道獨特，吸引大批市民參加，包括一眾平時不怎麼跑步但趁熱鬧的人。相信是賽後太過興奮，不少跑友打卡後紛紛在社交平台上以「3公里馬拉松」、「10公里馬拉松」作標籤，令好些資深跑友不以為然。

的確，根據目前官方定義，馬拉松比賽的距離必須是42.195公里或26.2英里。嚴格來說，沒有10公里馬拉松之說，就算是由來已久的半馬拉松也不是正式的馬拉松。不過，個人認為毋須太過執著。從推廣長跑運動的角度去看，將馬拉松一字作為長跑運動的代名詞，其實又未嘗不可。就好像近年興起的「小鐵人」賽，就是為青少年而設的三項鐵人簡化版。又例如麥當勞兒童愛心馬拉松，目的只是讓參與者跑個短距離來籌款。

有趣的是，在會計當中也有類似情況，「遞延收入」就是一例。記得初學會計時遇到此名詞極為困擾，明明是收入應計入損益表，多了遞延二字卻變成負債，性質完全不一樣。所謂遞延收入，其實就是企業已經收到客戶支付的款項，但由於相關商品或服務還未提供，因此不能立即確認為收入，需要暫時列為負債以反映其義務。等到企業向客戶履行承諾後，才能將款項從負債轉移到收入帳目中確認。

遞延收入與客戶預付或訂金不同。雖然預付或訂金也是客戶提前支付的款項，並且在交易完成後才轉為收入，但主要用途是確保未來交易意向，以保障買賣雙方利益。若交易最終未能完成，款項需要按協議退還或沒收，適用於各行各業。遞延收入則是較具體地反映收入確認被推遲到提供服務為止的情況，通常用於訂閱或服務導向行業，常見例子包括串流平台、雲服務和軟件服務的訂閱，以及網遊儲值等等。

值得一提，由於款項已經收妥，問題在於何時確認為收入，因此遞延收入就像一個風向標，能預示企業未來的收入前景。

就好像騰訊控股(700)截至今年9月底的遞延收入有1,130.56億元人民幣，較去年底升26%。當中九成半屬於流動負債，反映在未來12個月將有過千億元款項確認為收入。騰訊的遞延收入主要是合同負債，例如虛擬道具、未攤銷的預付代幣或充值卡等。期內增加那麼多，其中一個原因是國際市場遊戲的留存率提高，騰訊因而相應延長了收入遞延周期，以致其收入增速顯著落後於總流水增速。這也解釋為何內地遊戲收入於今年第三季升幅有14%，但國際遊戲收入只升9%。無論如何，從遞延收入的升幅來看，騰訊增值業務收入穩健，至少在未來一年沒有問題。