黃金需求量在去年第四季創5年新高。 (資料圖片)
金價今年以來已連續8周上漲，現正逼近每盎司3,000美元大關。美國關稅政策和貿易爭端的不確定性，加上中國AI新秀崛起對美國科企巨頭帶來衝擊，正大幅增加市場的避險需求。另一方面，美國政府債務繼續高企，令環球央行持美元和美債風險升溫，持續推動央行對黃金儲備的增加。據世界黃金協會，去年第四季黃金需求量達到1297.4噸，創5年新高，主要增長是來自央行增持。
筆者認為今年特朗普政策將主導各種風險事件，加上美科技板塊估值偏高，料金價有望受投資避險推動再創高位。長期投資組合持有部分黃金或金礦股可分散股市債市的風險。想增持黃金的投資者，短期內須留意市場對俄烏或暫停衝突正在露出曙光，若俄烏局勢真有所降溫，金價或出現短暫回落。技術上，雖然金價的RSI已經超買，但目前價格仍處於各主要平均線之上，顯示出均線多頭利好走勢，回吐可留意20天線約2,850美元支持位。最後，若投資金礦股，則須留意企業將公布的2024年業績報告及管理層對2025年的展望。過去幾年採礦成本快速攀升一直是令金股表現不如金價的因素之一，今年是否金股能如1月初以來所見跑贏金價的表現，還要看企業控制成本和擴展利潤率的能力。
以上為個人意見，不應視為推介任何產品，投資涉風險，產品價格可升可跌，應詳閱風險披露再作投資決定。作者為恒生銀行財富管理首席投資總監