美股美債市場受鴿派的聯儲局提振
聯儲局上周於議息會下調美國經濟增長預測，並宣布大幅減慢每月縮表規模，這引發市場對美國經濟前景的關注。主席鮑威爾於記者會上表示關稅帶來的通脹壓力或僅是暫時性，此番言論被市場解讀為鴿派，美國國債利率曲線應聲下移，債券價格表現造好，美股也受到支持。
雖然特朗普關稅會持續帶來經濟的不確定性，但相信聯儲局仍有充份減息的空間來應對，美債資產承接經濟放慢的背景下，有望繼續表現強勢。至於美股，近一個月由高位回吐了8%，尤其是科技股因估值偏高明顯受壓，調整後標普500指數目前的估值水平已相對較為合理。相信待4月初美國出台新的對等關稅明朗化後，會令投資者對經濟整體影響作出較好的判斷，避險情緒屆時有望下降。
未來幾個月美國政府會推進削減企業稅和放寬金融業監管等計劃，筆者相信美股未來仍不乏催化劑。投資部署上應注重企業未來派息增長的能力及其防守性。筆者看好傳統派息板塊，美國大型銀行股股息有進一步上升潛力，而健康護理和工業板塊則將受惠盈利增長明顯回升。
以上為個人意見，不應視為推介任何產品，投資涉風險，產品價格可升可跌，應詳閱風險披露再作投資決定。作者為恒生銀行財富管理首席投資總監