過去數年巴菲特旗下巴郡投資日本五大商社，有指已獲利逾240億美元，原因是日股屢創新高，反映日企業的盈利改善與市場情緒十分樂觀。日本股市為何能突破？首先，日本通脹近年重拾上升趨勢，核心CPI於1月預估達2%，接近2%目標，標誌已走出30多年通縮，工資和物價正向循環，進入溫和通脹新常態。
另外，高市早苗本月在大選中率自民黨取得壓倒性勝利，令其政府根據能力延續安倍積極財政路線，例如：大規模減稅(如食品稅暫免)、國防、AI和半導體等17戰略領域官民投資，刺激內需與潛在增長等。
儘管財政赤字擴大，市場亦擔心債務可持續性，但日債危機遠較其他發達國家可控，因九成以上債券由國內機構投資者持有，如日本央行、銀行和保險公司。這結構讓日本在國際不被大規模拋售，而且利息負擔低(約0.8% GDP)，加上經常帳順差也為國際融資提供穩定資金。
風險方面，假如日本真的修改憲法擴充軍隊，肯定引來中國及其他亞洲國家強烈不滿，對外經貿及地緣政治風險加劇；另出生率低是長期問題。所以，儘管短期日圓下跌及擴張經濟政策能力再上升，但長期而言，以上的兩大風險才是主對日本經濟的關鍵。
ADVERTISEMENT
立即更新 /下載AM730手機APP 體驗升級功能
