政府承擔273億泵水390億救國泰

港府罕有注資私人企業！因新冠肺炎疫情而陷入營運大困局的國泰航空(293)，昨早突停牌，及後國泰宣布三大「撲水」計劃，包括獲政府注資及貸款共273億元，以及供股籌117億元，共獲390億元。港府將以存放在外匯基金的土地基金斥資投資國泰，意味毋須立法會通過，財政司長陳茂波指今次出手目的只有一個，就是要保住香港在區內的航空樞紐地位，強調無關政治因素。

國泰三大資本重組計劃，包括向政府發行195億元優先股，並發行約4.17億股可轉讓的認股權，每股認購價4.68元，總行使價19.5億元，倘政府全數行使，將持有國泰6.08%股權，為第四大股東。另外政府會向集團提供78億元過渡貸款；國泰亦以11供7、每股供股價4.68元的方式，供股集資117億元。

賀以禮：不集資恐倒閉
國泰主席賀以禮直言，若無是次重組將用盡所有現金，集團有很大倒閉風險。行政總裁鄧健榮稱今次是主動求助，感謝政府支持。對於繞過立法會，陳茂波解釋因土地基金有相關「授權」，加上國泰兩大股東均是上市公司，注資對股價敏感，現時做法適合。他又指港220多個全球航點中，有49個客運及14個貨運點是國泰獨有，其他航空公司規模細難填補空缺，相關航權倘落入外資手，對港無利，今次出手是要減低關鍵行業的系統性風險。政府將在會計、法律及商界物色兩名「觀察員」加入董事局，直至公司贖回優先股及償還貸款，他指政府無意參與日常營運及長線持有國泰，預期今次投資回報有4至7.5厘，較外匯基金6年平均的3.7厘高。

按優先股協議，首3年股息率為3厘，及後兩年分別為5厘及7厘，再之後為9厘。假設港府持股3年，可共收息股約17.6億元，5年則合共收息約41億元，10年收約129億元。但要留意是，今年2月後國泰每月虧損25億至30億元，即使疫情未爆發前，去年全年純利亦僅約17億元，流動長期負債則達207億元。

繞過立法會惹爭議
立法會議員譚文豪表示，今次政府出手是非常手段，但質疑繞過立法會救私企的做法開壞先例，亦沒有交代會否出售國泰的認股權，擔心會因此引入中資大股東；加上巨額注資下，政府卻沒有捆綁附帶條件、如保障2萬名員工飯碗，做法不理想，勢會要求在立會討論。中大航空政策研究中心高級顧問羅祥國則指，以國泰每月虧損額保守計，集資額足以支撐集團逾1年營運，並指在明年復甦預期下，只要不再出現第二波更嚴重疫情，相信國泰有條件償還債務。(相關新聞見A4)