內地清零政策野村料至明年3月

內地出現新冠肺炎變種病毒Omicron的本地個案，野村發表報告指，Omicron衝擊內地的「清零政策」，政策或會延至明年3月才會結束，惟清零的成本正持續上升，政策帶來的效益正下降。

稱市場對中國增長過分樂觀

野村指，Omicron的高傳染性及北京冬奧在即，估計在農曆新年前，內地有更多城市會實施更嚴厲的社交隔離及封區措施，意味去年「春運」落空會在今年重演，零售及服務業將受到重大打擊，當中零售銷售實質增長或會出現負數，而去年11月則按年升0.5%。該行因而維持內地首季2.9%的經濟增長預測，全年增長料為4.3%，並指下調風險正上升，尤其今年首兩季情況不樂觀。該行又指，市場目前普遍共識是內地今季增長4.2%，全年5.2%，是過分樂觀，預期首季增長的相關共識，會在未來數周出現明顯下調。

該行指，早前預測北京在今年3月底冬奧及全國人民代表大會後，有少許機會結束清零政策，但目前看機會已近乎零，反而是有更大機會維持政策至明年3月，即新一屆領導人交替完全完成後。更準確估計是，有50%機會在今年底第20屆六中全會後結束，50%機會在明年3月結束。

清零效益漸降對經濟挑戰增

該行指，新的變種病毒死亡率似乎較低，清零政策對人命拯救的貢獻不及之前大，加上內地的出口增長或會因高基數而大幅收窄、耐用品需求減及人民幣呈強等，都大大增加內地清零的挑戰，尤其大部分國家正實施「與病毒共存」。而在大規模封城下，內地人將因失業或就業不足，而減少支出，而且內地付出巨額資金應付疫情時，其他投資會相對下降，「當清零成優先政策，便難以提供更多時間及精力在經濟增長上」。