中銀證券全球首席經濟學家、前國家外滙管理局國際收支司司長管濤指出,儘管跨境貿易中,以人民幣結算的比重進一步上升,是有助更好管理人民幣滙率的風險,降低貨幣錯配,惟人民幣跨境收付不等於人民幣計價,不宜因此低估滙率波動風險。
境外投資者減持人幣或影響滙率
報告中,他亦提到,境外機構即使直接滙入人民幣,投資境內人民幣金融資產,對於境內主體而言屬於人民幣對外負債,不存在貨幣錯配;但對境外投資者來講,其負債是外幣、資產是人民幣,仍然存在貨幣錯配。
管濤表示,若外部衝擊發生,境外投資者風險偏好下降,並因此減持人民幣資產,相關資金要麼存放在境內,要麼直接以人民幣滙出,後者大概率會在離岸市場購滙,影響人民幣滙率走勢。