為何美國的債務危機不會爆發？

根據美國財政部的數字，聯邦政府的公共債務總額已超越34萬億美元。預期美國今年的GDP總值亦不過27萬億美元左右，聯邦政府的債務已是GDP的1.26倍。如果連同州政府的欠債，美國政府的總債務應超過GDP的1.6倍，進入歐盟標準的危險範圍。

美國的州政府破產時有所聞，但從來沒聽過聯邦政府也會破產。原因是州政府不可以發鈔，如果沒有財政盈餘，就會沒法還債，惟有破產。但聯邦政府可以藉聯邦儲備局增加貨幣供應，就輕易借到新債，不斷以新債去還舊債。所以聯邦政府就不用擔心因還不起債，而需要宣布破產。

美國政府所需要做的，是爭取國會的支持，以提高國債的上限。在這個問題上，在野黨雖然會裝模作樣地反對一下，但目的只在於討價還價，以換取更多的政治利益。其實，無論是哪個政黨，都不會想負上逼使美國政府破產的責任。金融市場對政客的把戲已習已為常，已逐漸不當是那麼一回事了。

現實是美國從來不擔心自己發債會乏人問津，銷情若是不夠熱烈，隨時可以獲聯儲局捧場。只要聯儲局QE，增持美債，債息自然會回落，令美國政府可以減少在利息方面的負擔。

美國政府債台高築，又連年財政赤字，世人對此卻未見擔憂，不怕美國政府會最終無力還債；原因是美國借的都是美元債，而美元卻是美國可以自行印發的。美國需要多少，就可以印多少。如果借的是其他國家的貨幣，那美國就得靠自己的產出去換他國的貨幣，那就要考驗美國的出口能力。美國的貿易赤字嚴重，代表無力憑出口去賺取外匯。其他國家如果不肯收美元的話，美國才會出現債務危機。

幸好，現在世界各國都樂於收美元，令美國可以利用發鈔的紅利，無需任何代價，就可以享用全球的資源與產出。美元亦因而成了剝削世人的工具；但世人卻甘之如飴，甚少有人敢發出怨言。

相反，每逢聯儲局推行量化寬鬆的時候，世人大都會以為鴻鵠將至；因為伴隨貨幣寬鬆而至的，是利率下降，經濟會因而轉趨興旺。這樣，除了美國會得益外，世界各國大都可以分到一杯羹。因此，沒有人會在這種情況下去質疑美國政府願借多一些債，作更多的花費。這樣，美國政府的債務，才能變成世界經濟發展的動力。至於後遺症將如何應對，那就到時再算了。