筆者估計若果俄羅斯和沙特阿拉伯兩國談判前沒有沽空期油，現在中東地區應該進入準備「大打」的狀態。為甚麼呢？如果這兩個出產石油大國沒有空倉在手，油價過去兩周的暴跌，你是「普京」的話，你仍會在俄羅斯進行「修憲」活動嗎？不會，會去動用「中東僱傭兵」去製造緊張氣氛，令油價回升。既然油價於3月8日一天內(WTI crude)從46美元下跌35%至30美元後，一直在過去兩周被壓在30至20美元，沒有看到任何一方提出再次談判，代表他們應是「大贏家」。如果真是大贏家的話，當然會逐步收割空倉，不會焦急談判。當輸家在期油市場「投降」或補「孖展」時，便要沽最具流動性的資產，即股票、黃金、貨幣和其他商品期貨；美股這三年不斷升，黃金亦持續上升，所以首當其衝，在骨牌效應下，全世界都要為這個期油市場去埋單。那麼這「張單」有多大。
單計股票市值，G7國家在2020年二月前的52周內屢創新高，以過去一年高位計，G7國家( 美國、英國、加拿大、法國、德國、德國和日本)及韓國、香港、台灣股果總市值共 70萬億美元市值(美國獨佔39萬億美元)，在過去兩星期內，蒸發了市值30%，即22萬億元(美國獨佔12萬億美元)。而G7國家同期由60萬億蒸發市值33%，即20萬億元。
有見及此，同時又見疫情在歐美持續惡化，重創全球經濟，聯儲局於過去二周內突然減息兩次，一共下降1.5厘，同時推出QE接近一萬億美元，更推出共計1.5兆美元的各期限債券及回購操作。
今次疫情會在未來數月使做生意約做不成，資金鏈容易熔斷，所以美國聯邦儲備局，果斷把櫃桶內的所有印錢工具都全拿出來，及早為即將到來的經濟大衰退作好準備，量化寬鬆，增加市場資金流動性。減息，即減少債項成本，幫助減低供樓和還貸款的利息支出。增加資金流量，有助實體經濟。銀行減息，有利借貸，使資金鏈不致斷裂。同時間，其他G7國家的中央銀行、韓國和新加坡都一齊做。這些國家佔全球GDP的七成。(待續)
筆者從事國際金融銀行業務卅多年，現職大學客座副教授和國際時事評論員