山雨欲來大中華清倉觀望再打算

隨著澤連斯基和特朗普的鬧劇落幕，俄烏戰爭也進一步平息，並有望短期內完結。筆者相信特朗普應該「著數」盡給予普京，普京直出地中海霸佔航權的美好願景將很快達成。畢竟修補美俄關係是美國現屆政府在外交事務上的首要目標，不少國際關係專家也提及上屆拜登輕視美俄關係是圍堵中國的一大敗筆，特朗普當然希望聯俄抗中。當然以一名愛國愛港的中國人來說，不希望美俄聯手對付自己的祖國，但從現時局勢發展，俄羅斯似乎也有點兵疲，希望收割烏克蘭東部的利潤，而現在特朗普似乎正給予普京一個完美下台階。究竟俄羅斯對美國取態如何對往後局勢有深遠影響。

另外，很多讀者有留意本欄，也了解我對通脹重臨引致再加息的憂慮。我知你知單眼佬都知，特朗普一眾精英智囊無理由不知。

若特朗普成功調停俄烏戰爭，除了可「成功爭取」做和平英雄之外，留下其最後任期的legacy之外，最重要是有望激活全球供應鏈，空運和海路的運輸成本有望在俄烏停火後快速下降，這樣對疏導全球通脹有莫大幫助。特朗普自然希望收到一石二鳥的效果。

但我認為特朗普在收伏了俄羅斯、加拿大和墨西哥之後，相信會把焦點重新拉回中國。畢竟中國才是美國霸權的最大挑戰者。美國和中國長中短期也會維持激烈競爭，問題是以何等方式，這也解釋為何中央領導人強調地緣政治風險和國家安全等等。

電影橋段也經常提及兩雄相遇，最後結果幾近一定不會和平收場。現時港股outperform內地頗多，美股也跌跌不休，當特朗普視股票市場表現為政績時(詳情可參考其第一任時的言論)，我傾向相信種種因素會令美國把矛頭重新指向中國，屆時可能會引發sentiment change。同時間台海局勢也會有進一步升溫的危險。東升西降的股值回歸遠遠未完，但地緣政治風險可能會隨行美國收窄戰線而重回大中華。

我們可以繼續留意美元兌港元匯率，若長時間衝破7.78這重大技術阻力位代表外資流入減慢，各精明讀者務必小心。早前在兩萬三的水平清倉一半，另外一半已於兩萬四千五清倉。我不一定對，也常常犯錯，始終把握時機難過登天。但現水平再持有的risk reward不成比例，於我而言，先休息觀望一下再作打算。