人保H股上周五收報3.46元，挫5.2%。(資料圖片)
即使有了互聯互通，不合理的AH差價依然存在，甚至可以變本加厲，是難以用市場效率解釋的怪現象。最近中國人民保險(1339)的A股在內地爆紅，連升幾個停板，H股卻寸步難行。現在A股價格大約是H股的3.8倍左右，卒之有證券行基於這個觀察，出了一份建議「沽售」的報告，觸發一個跌停板。因為有別近年研究部要維穩的文化，引起了頗大的爭議。
沽售報告的出現當然是好事，作為投資者，對於股票價值要有自己的判斷，這個方向轉變不必太上心。人保A股的案例，更重要的啟示，是反映出部分A股的走勢，和香港莊家股無分別，就算不用陰謀論，至少說明當地人的價值判斷能力是頗有問題，勉強自己入鄉隨俗，是要冒上頗大的風險，因此自己的注碼投入一向都有限。
連人保都可以夾硬來，其他股價要有水份更加輕而易舉，所以A股指數產品是宜炒不宜揸。不要被歷史水位誤導，以前是超巨型泡沫，已經難以複製，現在估值表面是相對合理，可是不要忘記，全世界的銀行股、資源股及地產股，估值一路都有下移的趨勢，這些板塊是A股指數權重股，A股整體估值要比以往低，根本理所當然。
近期最後悔的交易有兩單，第一是追捧A股指數產品，第二是博人保H股會炒落後。炒A股指數產品最大理由是貪方便，滬深300指數範圍夠闊，可以做到炒市不炒股，至於新加坡A50期指接近全日交易，隨時可以撤退。當然早前賺過錢，可是應該見好就收，結果搞到被權重弱股所累，賺頭蝕尾沒有特別好處，要投資A股，必然是要從個股着手，手上的A股回落幅度就遠比指數少。
至於人保H股，又一次證明跟跌唔跟升，當然AIG悉數減持，是當時自己入市另一個考慮。現在唯有是等，但連這個案例也失敗，日後再遇同樣情況，絕對可以不理。人保A股之所以喪升，應該是內地的基金經理有自己的盤算，而H股的高低，對於這班肯俾傻仔價的人而言，是沒有任何意義。AH差價向來都無用，以後應該死心。(基金持有人保H股)。