受美國聯儲局加息影響，大部分環球美元債券價格今年均下跌，孳息上升。如美國國債3個月、兩年及10年期孳息率最新報1.8891%、2.4758%及2.9313%，較1年前高介乎68至118個基點。兩年期升幅最大，10年期變化較少，故現時孳息曲線較1年前更為平坦，令市場重燃對孳息曲線出現倒掛憂慮。由美國孳息曲線變化引伸兩個事實，首先孳息曲線並非「整條」上升或下跌，每個年期的孳息均受各自因素而影響其變化，如上述例子，10年期債息上升幅度明顯低於3個月及兩年期債息。當比較不同債券時，應選擇年期相若債券才能得出更有用及公平效果。
如兩張內房債券，信貸評級同為「B」級，較短年期孳息低於較長年期，是否代表市場應為較短年期債券引伸風險較較長年期低？這結論未免過分草率。當然愈接近到期日，債券發行人還款能力可預視性愈高，故利率往往較長年期低。以上例子兩隻債券年期不同，單以孳息高低斷定其市場引伸風險，實非蘋果與蘋果比較。比較不同年期債券風險，或可比較其與美國國債息差。此息差反映其風險溢價，較高風險溢價代表市場引伸風險較高。當然還要比較屬同評級債券，才是真正蘋果與蘋果。
