內地消費業最受惠經濟復甦
內地新冠肺炎疫情帶來長期持續防疫政策，對消費支出造成重大影響，今年第二季消費佔國內生產總值(GDP)增長的比例由去年同期的5%，降至負0.8%，遠低於首季的3.3%。同時，家庭消費支出佔收入比例下滑至63.7%，為近年來最低水平。隨著大部分城市解除封城措施，於上季比例回升至2.1%。事實上，內地優化防疫政策的趨勢愈來愈明顯，幾個主要城市近日陸續放寬防疫限制，料消費復甦步伐將加快，據花旗預測明年消費所佔的比例將回升至4.1%。
值得留意是，歐美經濟陷入衰退風險正日益升溫，外需疲弱背景下，無疑對內地出口增長構成壓力。CNBC引用其最新供應鏈熱圖數據報道，美國在內地的製造業訂單減40%，反映需求出現暴跌。眼下內地經濟仍面對不少挑戰，但從另一角度看，內地政府未來應會出台更多措施提振內需，消費行業應最具復甦潛力。按行業比重看，必需消費及非必需消費分別佔MSCI中國指數約6.3及30.6%，據研究機構FactSet數據顯示，該兩個行業於明年的每股盈利預測增長約25及逾30%，高於大部分行業，投資者可優先關注內地消費板塊。
投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構成投資建議。作者為惠理基金。