內銀港銀房貸風險可控

銀保監表明要千方百計推動「保交樓」，要求銀行積極履行職責，內銀料在解決爛尾樓問題上有一定任務，而本港銀行在內房的貸款佔比較小，受今次爛尾樓影響有限。

內地房地產企業於2020年8月受「三條紅線」管控債務擴張，同時，銀保監亦按資產水平將內地銀行界定了5個檔次，規限不同檔次銀行在房地產貸款餘額及個人住房貸款餘額佔比。第一檔次銀行貸款餘額分別佔40%及32.5%，第二檔次則為27.5%及20%等，這個不同檔次的規限有助減低銀行房貸風險。但內房高負債問題浮現以來，在還債及還息方面均無大進展，如今又發生爛尾樓事件，市場擔心內銀在上述風險屏障上將有所減弱。

部分內銀在上周已率先回應個人住房貸款餘額，及「保交樓」風險樓盤所涉及的貸款餘額，數據顯示所佔比例均屬低水平，內銀股風險應屬可控。工商銀行(1398)表示停工項目涉及不良貸款餘額6.37億元人民幣，建設銀行(939)及農業銀行(1288)沒有提出具體數字，但表示涉及貸款規模較小，招商銀行(3968)預期個人房貸餘額為1,200萬元人民幣。但目前另一關鍵在於內房企業債務及爛尾樓能否盡快解決，否則將影響市場信心，對拖累其他內房銷售，減少內銀利息收入及增加壞帳風險。

至於本港銀行當中，東亞銀行(023)在內地業務發展較積極，2021年年報顯示，集團非房地產貸款佔內地貸款餘額67%，房地產貸款佔33%，2020年貸款餘額分別為60%及40%，內房貸款佔整體集團貸款一成，集團近年已逐步將房地產貸款比率下降。但仍較中銀香港(2388)及滙豐控股(005)的內房貸款佔比為高。中銀香港在內地房地產貸款1,065億元，佔整體貸款7%，滙控包括恒生銀行(011)在內的內地房地產貸款1,633億元，佔集團總貸款的3%，上述數據反映貸款風險十分有限。

內銀股在解決爛尾樓問題上的角色仍有待釐清，這將令內銀股短期仍有陰影，而本港上市銀行股股價與爛尾樓的關係不大，反而受本港經濟增長放慢及房地產按揭下降所影響，滙控更因為歐美面臨經濟衰退的機會增加，滙控股價繼續維持上落格局，中銀香港近日亦扭轉早前的升勢，短期料仍偏軟，但集團以本港及東盟業務為主，未有直接受歐美經濟及匯價影響，股價調整後的吸納價值較高。東亞銀行股價表現最弱，但從股值及股息率角度看，內銀股較勝一籌。

作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有相關股份逢周四刊出