五一小長假期間，外圍市場雖有波動，但總體平穩，港股還逆美股上漲，這讓擔心長假期間外圍出「麼蛾子」的投資者多少鬆了口氣。
節前最後一個交易日公布的4月製造業採購經理指數(PMI)為50.1%，比3月有所回落，市場對貨幣政策轉向的擔憂有所減弱，上證綜合指數在六連陰後出現反彈。PMI指數環比回落，一方面有季節性因素的影響(歷史上絕大多數4月PMI數據均弱於3月)，但另外一個方面，從3月的各種高頻資料來看，經濟復甦確實是步履蹣跚，這也是我為甚麼一直堅持當下貨幣政策不存在轉向可能的原因，經濟還沒好到這個地步。
長假期間，和身邊一些看空的朋友做了交流，他們擔心的主要是兩個問題：一是我上周談到過的豬價，以及相伴隨的通脹壓力，另外一個是IPO擴容加速。目前市場普遍預期科創板會在6月底前後推出，以年內100家的規模來推算，成立後科創板每周IPO家數大概在4家左右，加上目前其他板每周發行3至5家，那下半年每周發行數量很可能會翻番，IPO速度陡然加快。
這兩個問題，一個會影響貨幣政策，一個會打壓市場情緒，確實是下半年制約A股的兩大不確定性因素。不過，現在才5月初，離這兩問題爆發的時點尚早，我覺得，可以謹慎，但不用悲觀。
回到短期A股，市場上絕大部分人都把節前最後一個交易日的上漲看成是下跌中繼，認為本周市場仍將繼續下探。就技術面而言，這種說法也不是沒有道理，畢竟僅憑一根K線扭轉不了趨勢，所以，對於多頭來說，5月初最重要的事情是先讓市場止跌，只有止跌，才能修復惡化的技術面，才能緩解悲觀的市場情緒。