近期一些新興市場面臨大幅波動，阿根廷是其中一個焦點。當地的結構性問題包括經常帳逆差嚴重、外幣債務負擔沉重。由於較依賴環球流動資金及市場氣氛的支持，隨著聯儲局收緊貨幣政策，便容易受到衝擊。
從近數月新興市場貨幣的走勢可見，表現較差者都面對經常帳赤字較高、外債負擔較重及通脹較高的情況。一些商品出口國(如南非、巴西、智利及印尼)等則受6月初以來工業用商品價格下跌所影響。
我們認為市場對新興市場態度變得審慎，乃是由於美元流動性收緊及環球經濟下行風險上升所致。結構性因素較弱的經濟體或會面臨較大打擊，但整體而言我們亦認為相關負面因素已某程度在市價中反映。
展望未來，近期美國與墨西哥的貿易關係取得進展屬正面發展，但中美貿易關係仍存風險因素。但從整體來看，多數新興市場經濟體的結構性狀況仍遠勝以往。由於聯儲局收緊政策的步伐非常漸進，因此美元進一步急升的風險有限。隨著新興市場資產被拋售，潛在回報有所提升，我們認為其長線前景仍屬正面。