過去3個月動盪，港股市盈率跌至海嘯以來最低，但仍然反彈乏力，無運行的主因，是反送中運動政府強力鎮壓，令外資擔憂香港法治及金融中心地位不保。
中港股市以往相關度甚高，今次卻明顯A股跑贏港股甚多，其一是A股市場由中資主導，外資就算撤退亦無大影響，其二是美元兌人民幣「破七」之後，市場並未見預期中的走資情況發生，在岸資金未見急速離開，在人民幣貶值潮下，就惟有轉投資產保值，中國官方「房住不炒」壓抑樓價意志又甚為堅決，樓市此路不通就反而轉投股市及商品。
8月仍只敢買白馬股例如茅台，近日已是雞犬皆升，上周五中國人民銀行宣布降準後，亦未見好消息沽貨，顯示內地春江鴨資金憧憬，官方尚有後續救市政策。
筆者自問難以看通政策，亦不會入場搏殺，不過，從短期強勢反彈板塊觀察，有包括水泥股及證券商股，或許當中會有些啓示？