攜程集團受惠業績有望年底前再試前頂

攜程集團(9961)剛公布今個財年的第三季業績，營業收入159億元(人民幣，下同)，按年升16%，而淨利潤為67.65億元，按年升46%，當中，以國際業務的增長最強勁，出境酒店及機票預訂已恢復至2019年疫情前的1.2倍，而且透過國際OTA平台的酒店及機票預訂同比增長達到60%。至於住宿預訂收入方面，按年上升22%，至68.02億元。另外，旅遊度假業務則同比上升17%，至15.58億元人民幣，另外，商旅管理則同比增長11%，至6.56億元。集團的毛利為130.73億元，毛利率為82.3%，稍為低於2023年同業的82.6%，因此，在營運數據上未有轉弱的情況。

市場預期攜程集團2024年全年的每股盈利為26.87港元，以現價計算相等於2024年的17.8倍市盈率，而2025年每股盈利則會按年上升9.4%，至29.39港元，2025年的預測市盈率為16.2倍。攜程集團昨日(19日)以506港元收市，全日上升27.8港元或5.8%。集團過去5年的平均Beta值為0.39，系統性風險低於大市。52周最高位曾見548.5港元，而最低位則曾見251.4港元，股價於過去52周累計上升73.5%，股價表現跑贏恒生指數，以現價506港元計，攜程集團的股價較50天線高出10%。另外，現價亦較200天線高出 30.3%，反映出整體股價未有過份偏離其合理價值，令到股價再進一步上升下，亦未會出現估值過高而被投資者所拋售。

現時市場上有為攜程集團進行調研覆蓋的分析師共有19位，而目標價約在409至655港元之間，平均值為528.3港元，按現價計算只有否足5%的上升幅度。不過，若果以12個財務模型計算其合理價的話，則達到526.5港元，以價計算仍然有4%的上升空間。雖然以基本因素計算，股價的潛在上升空間仍然有限。

若果以技術分析而言，股自今年8月初由低位300.2港元見底反彈後，並成功升破20天線及50天線阻力後，股價持續上升並一度升上10月初的高位548.5港元後，股價曾作出回調並抵銷了整個升浪總升幅的38.2%，低位見過449.2港元後再度反彈。然而，未能升破之前之前高位後，在541港元再度見頂。雖然股價作出回調，但最後未有跌穿之前低位449.2港元外，亦未有失守50天線，加上9天RSI亦未有失守30，因此走勢大致上只進入橫行走勢。