中美貿易談判本月再生變數，觸發中美以至環球市場大幅波動。筆者相信兩國最終會達成協議，但短期內難以解決所有爭議細節。在這波動時期，固然需做好防禦措施，但當情緒帶動市場走勢愈趨極端，反而更應留意一些能創造價值的地方。除非中美爆發大規模貿易戰，否則新興市場及亞洲的內需消費及健康護理等長線結構增長故事仍持續。因亞洲股市今年升幅不及成熟市場，一旦中美談判達成協議，亞洲股市料有較大空間「追落後」。即使中美談判過程偶有波動，投資者亦有策略應付。雖然傳統行業如國有銀行、基建等在波動市中往往有不俗表現，但長線而言，有穩健增長業務及前景的公司將跑出，如一些知名品牌必需消費品股，及在電動汽車供應鏈中具有較強定價能力的上游公司。
亞洲定息資產投資者，可盡量分散風險及擴闊回報來源。可關注流動性，增加投資級別債券比重，同時減持高息債券。其次可轉向防守性較高及較能受惠政府刺激措施行業，如中國地方政府、銀行及地產公司短年期債券。相信隨亞洲區經濟將在中國帶動下回穩，加上環球央行均推行更寬鬆的貨幣政策，區內的定息資產有望於中期反彈。
作者為摩根資產管理環球市場策略師