政策趨正面中港股有望延續漲勢

美國10月通脹及生產物價指數增幅再放緩，持續減低市場對聯儲局未來加息預期。同時，內地於二十大後推出多項有利政策提振投資者信心，如發布20條放寬防疫及16項支持房地產領域的措施，內地風險資產出現相當亮麗反彈走勢。早前市場大幅拋售所有與內地相關資產類別，但隨著俄烏衝突現緩和跡象，美國中期選舉結果塵埃落定，人民幣貶值走勢因美元升勢減弱而放緩，逐步放鬆防疫趨勢漸趨明確，種種因素帶動市場情緒改善，應能推動內地相關資產價格續漲。

內地7月曾推出類似提振房地產措施，由於開發商基本因素仍疲弱，該輪反彈走勢相當短暫。而本輪與上輪反彈不同，時機是其一。雖然這些措施相似，但上述最新措施是在二十大後發布，表明新領導班子堅定採取支持性政策的方向。此外，在公布這些措施後，同時出台20條放寬防疫措施。若內地在2023年逐步退出「動態清零」政策，這將解決需求低迷的根本性問題，連同支持房地產開發商融資需求的措施，或許該行業最終能夠好轉，中港股市估值得以繼續修復，尤其是MSCI中國指數的現時估值僅10.6倍，低於10年平均水平的13倍。

投資涉風險，往績不代表將來表現。資料僅供參考，不構成投資建議。作者為惠理基金。