日本續維持負利率日圓被大幅拋售

日本央行去年12月舉行的貨幣政策會議上，政策委員會決定修改收益率曲線控制行為，以改善市場運作和鼓勵整個收益率曲線更平滑地形成，同時保持寬鬆財務狀況。並讓日本央行增加日本政府債券(JGB)購買量的同時，銀行將擴大10年期日本國債收益率與目標水平的波動範圍，從正負0.25厘，改為正負0.5厘，市場開始預期日本在未來會改變政策方向。

而本周日本央行政策委員會決定，持續維持政策利率為負0.1厘，也持續利用購買JGB沒有設定上限，把10年期日本國債收益率將保持在約零厘，並大幅減低市場預期日本會在今年進行加息的情緒，導致日圓被大幅拋售，而短期內間接對美元構成支撐。

目前從日本的議息會議可顯示，除了對JGB購買以外的資產購買，銀行將購買交易所交易基金(ETF)和日本房地產投資信託(J-REITs)的上限約為12萬億日圓和約1,800億日圓，銀行將以與之前大致相同的速度購買商業票據(CP)和企業債券。因此，他們的未償金額將逐漸恢復到新冠疫情前的水平，即CP約2 萬億日圓和約3萬億日圓用於企業債券。

此外，銀行將一致決定將貸款期限延長1年，擴大資金供應業務的合格交易對手範圍，以支援融資氣候變化回應，包括中央組織的成員金融機構金融合作社，以及加強針對集合的資金供應業務抵押品。從此數據可顯示，日本將持續維持貨幣寬鬆，將間接提高通脹的上漲，而經濟的走勢，短期內料對日圓構成強力阻力。

基於市場預期美國聯儲局在未來2月會放緩加息幅度，從半厘降低至0.25厘，並對10年美債收益率構成壓力，而間接拖低美匯指數，並緩解對美元兌日圓的上漲趨勢。

從技術分析可顯示，美元兌日圓已經跌破了130的阻力區間，並形成了N型推動的下跌趨勢，而EMA89與EMA144也逐漸形成了死叉，證明逐漸轉入下勢。因此，預期美元兌日圓將持續下跌及跌至120關，建議大家可布局做空在129.5。

專欄作家 : 王建興