比亞迪昨跌0.4%，收報269.6元。 (資料圖片)
面對芯片供應短缺問題，多個國際品牌汽車生產商近日再度宣布減產，而內地汽車生產商亦先後表示面對「缺芯」的陰影，但汽車股繼續受追捧，而落後的汽車股近日亦有資金追落後，汽車股應如何部署？
今年上半年內地汽車銷售較去年同期增長25.6%，主要是因為去年基數較低，加上新能源車銷售強勁帶動，令具有新能源汽車銷售的汽車股表現強勢，吉利汽車(175)、比亞迪(1211)及長城汽車(2333)股價表現優於同業。但由於生產成本及車價差異，三家汽車企業今年上半年的業績表現參差。
市場普遍預期下半年車企將陸續有新型號汽車出台，令汽車股仍能反覆上升。但7月及8月份汽車銷售增長卻有所減慢，吉利於上月汽車銷量8.83萬輛，較去年同期下跌22%，部分地區新冠肺炎疫情反彈，以及芯片供應短缺是主要原因。該集團首8個月汽車銷售共81.78 萬輛，按年升9%，但只達到全年銷售目標153萬輛的53%。大家關注全年銷售能否達標，令近期股價顯得反覆。
至於比亞迪8月份汽車銷售6.85萬輛，分別按年及按月上升86%及19%，首8個月汽車銷量37.26萬輛，按年增長64%。另外，長城汽車主要受惠於旗下SUV及新能源車銷售增長，今年上半年盈利急增逾兩倍，股價由5月低位急升至8月高位，升幅達1.2倍，跑贏同業。但近周股價反覆調整。
若以股價表現及未來業務表現來看，比亞迪仍是首選，該集團繼續受惠於新能源車銷售及旗下刀片電池發展，其電動車發展具成本優勢。吉利汽車旗下極氪品牌值得憧憬，該集團已開設第一間極氪品牌中心，最近獲知名及行業相關的投資者入股，有助加快品牌建立及業務發展，但集團旗下富豪汽車受減產影響，下半年銷售料下降。因此，股價料只能反覆上升，吉利汽車及長城汽車暫不宜過分進取，股價調整至現水平可買入作中短線部署。
至於近日近日表現較佳的東風汽車(489)及廣汽集團(2238)，筆者估計屬於追落後性質，東風汽車亦因為派特別股息令股價添動力。廣汽旗下電動車品牌「埃安」銷售理想，但其傳統汽車品「傳祺」對集團的業務貢獻較預期遜色，毛利率壓力仍大，基本面並不如上述三隻汽車股，東風及廣汽吸納價值不高。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份
逢周四刊出