去年底最後數周，環球資金流最明顯狀況銀根收緊，香港如是，大陸如是，美國亦如是。去年10月中以來，港元1年期同業拆息升了15點子，美元升了30點子，內地更最多升了35點子，不要小看這個升幅，那是說即使基準利率沒加，實際上，內地在資金成本等於加了一次半息，一年期上海同業拆息(SHIBOR)由去年第四季起升了1.75厘，未來內地還怕不怕美國加息？答案已寫在牆上。
銀根雖趨緊，但市場整體仍屬偏好。港股去季過山車式爬升，上月低位至今已升了12%，今年頭5個交易日已升3%，數據上看到VHSI波幅明顯上升，似乎為未來數個月超大波幅作鋪墊。考慮現時恒指距離歷史高位僅不足4%，預期恒指短線後市只有破頂後加速上升，或在高位前做頂急回兩種情況，絕難長期維持在現水平，有需要為此做兩手準備。策略上，本月中段同時買入3月價外約2,000點的恒指認購及認沽期權，不失為以小博大的好方法。