中國8月外匯儲備及外貿數據雙雙回升，但外貿上升增速已回落，外儲上升僅是由於美元下跌所帶動，以SDR計價的實質外儲是持續下跌，從基本面看未見根本改善，今輪的經濟增長，相當依賴早兩年量寬及供給側結構改革帶來的價格上升，實屬弱周期。
話雖如此，經濟數據差卻未令股市受挫，現時支撐中港股市的因素是經濟復甦憧憬及相對估值便宜，並非基本面帶動，回顧金融史，牛市末期往往在經濟開始轉壞之初發生。
港股急升4周後終見調整，VIX指數抽升，現時是由長年低位約10點，升至15至16點，但距離像樣恐慌的25至30點水平，距離仍然甚遠。如是者，大市何時才跌夠？VIX上升周期一般持續三至五周，由上周三risk off開始計算，也即是整個調整週期會持續到9月初。是調整還是真轉跌，9月才會見真章，在27,000點就已經急急撈貨的，也只能說句祝君好運。
