國能集團國際資產(918)因為被DQ上市地位，所以單日急跌，現時市值遠低於主板殼價。本欄不適合作投機推介，只是做案例分析，但想指出當中特別好笑和與別不同的地方。
國能集團國際資產被列入除牌程序第一階段，圖為該公司網站。
以往DQ殼股都不是甚麼新搞作，好像亞洲煤業(835)、華多利(1139)、直通電訊(8337)等，多不勝數，理由都是千篇一律，就是根據上市規則第13.24條的「不足夠業務營運」。根據DQ通告所講，公司要保住隻殼，必須於2018年11月23日，即是2018年12月7日除牌程序第一階段屆滿前最少10個營業日之前提交復牌建議。2018年11月23日這個日子重要，請記住。
國能前身是第一德勝，本業是做成衣及運動服裝產品採購、分包業務和出口，大概後來生意難做，所以就以全面收購方式賣殼給國能。正式完結要約日期是2016年11月21日，這個日子也重要，請記一記。
國能易手後，自然也轉了管理層，當然局中人也不是傻的，他們見到本業難做，也曾在半年報提過要做「一帶一路」，配合國策。終於在2017年9月21日公布，收購一間位於捷克共和國布拉格、擁有72間客房的豪華酒店，現金代價4.96億捷克克朗，約1.73億港元。雖然酒店2014至2016年間都在虧損，但至少是轉型第一步，可惜聯交所指出這是「反收購行為」，所以阻礙公司收購轉型。
《上市規則》第14.06(6)提到有一種「反收購」的測試方式，叫明確測試，即是如果上市公司在其控制權轉手後的24個月內，向新股東或其聯繫人進行收購，那就是「反收購」了。還記得要約結束日期是2016年11月21日嗎？24個月後就是2018年11月21日囉，但聯交所要公司在2018年11月23日內提交復牌建議，否則就DQ公司。21日同23日只差兩日，這不是精神分裂是甚麼？這就是比其他DQ股更有趣的地方。
尷尬位在於，公司想轉型，但受制於反收購限制，24個月不容易注資。同一時間，聯交所又要DQ上市地位，不注資又無法起死回生，唔通個本業會幾個月內突飛猛進咩？復牌建議的限期撞正反收購的過渡期，只得2日可以做嘢。2日要做到一單有咁上下規模的收購，仲要過晒所有行政措拖，真係神先搞得掂囉。上帝關了門，也留窗給人透氣。當然聯交所是有絕對權力，但今次情況太離譜，比平時更不合理。如果公司能夠找個有實力的財務顧問，應該是可以講到數，俾多一次機會，放寬少少限制。