在中美貿易糾紛、央行收緊貨幣政策等因素影響下，未來一年全球經濟增長料稍為回落至長期平均趨勢，但也有不乏利好消息。美國方面，由於就業市場仍強勁，加上家庭資產負債表相當健康，均有利消費。經過去年強勁增長後，今年經濟增長或稍為回落至長期平均水平。筆者相信聯儲局會持續加息，上半年加息兩次，至2.75至3厘水平，但若局方加息幅度超越此水平，企業開支或變得更加謹慎。
中國亦面對經濟增長放緩挑戰，因政府過去兩年一直推行「去槓桿」，加上貿易局勢不明朗。有見及此「去槓桿」或不再是首要任務，相反穩住經濟似乎更重要。故中國人民銀行陸續放寬貨幣政策，早前全面下調存款準備金率，以改善消費者及企業信心。中央推出連串財政政策如以基建支出刺激經濟增長、減稅提高企業收益等。汲取過金融海嘯經驗後，相信人行不會再大規模以貨幣政策救市，以免釀成債務泡沫。經濟增長放緩，投資市場可能日趨波動。但市場上仍有投資機會，平衡部署在環球股票、企業信貸和新興市場債券等，相信會是穩健策略。