聯匯不掛美元無幣可掛

日前，行政會議成員、金管局前總裁任志剛在電台訪問中，講到港元若無法維持聯繫匯率，可考慮掛鈎其他貨幣：「唔俾你鈎(美元)，咁咪鈎第二樣囉！」

換言之，他雖然短期內看不到美元地位會受到影響，也相信美國不可能禁止香港使用美元，亦認為聯繫匯率依然行之有效，因此，也不建議港元與美元脫鈎，但應有後備方案。

究竟甚麼貨幣制度才是最好的？

答案是：每種貨幣制度都有缺點，如果經濟良好，穩守財政紀律，甚麼貨幣制度都可以輕易維持，如果經濟不佳，不守財政紀律，甚麼貨幣制度都會爆破，這是鐵律。

任志剛多次高調建議，假如人民幣國際化，港元應考慮轉為與人民幣掛鈎，不過，暫時看來，人民幣的國際化、自由兌換遙遙無期，我不明白為何他會有這種看不到未來的「遠見」。

簡單點說，香港作為金融中心，對內地最大的幫助，是吸納外匯、外國直接投資，如果港元和人民幣掛鈎，這作用就會喪失大半，倒不如維持現狀：繼續聯繫匯率，把部分外匯儲備用來購買人民幣債券，對國家更加有利。

以前，任志剛亦建議過，港元可考慮與「一籃子貨幣」掛鈎。

然而，「一籃子貨幣」的最大問題，是運作不透明，操作者很容易上下其手，從中圖利。如果是新加坡金管局，甚至是中國人民銀行，以其威望，當然是笑罵由人，不容他人置喙，但如果是香港金管局搞這個，一來會被懷疑貪腐。二來中央政府也不相信他們，一個搞不好，隨時以為他們裡通外國。

三來，「一籃子貨幣」的操作極度困難，相比之下，聯繫匯率卻是simple logic，我懷疑香港有沒有這種人才，去處理如此複雜的外匯操作。

最大的問題是，今時今日，美元一家獨大，其他貨幣，如歐元、日圓、英鎊這些，都是日薄西山，比美元糟糕得多，黃金的狀況也好不了多少，甚至石油價格也長期看跌，真正如日方中的，是比特幣、以太幣這些加密貨幣，可是加密貨幣已炒到飛天，再插身進去，不免是做冤大頭，先蝕頭注，完全划不來。

所以說，不掛美元，也無幣可掛。