隨著AI電腦技術的推廣，聯想將受益於消費者對高效能及個性化設備需求的提升。(資料圖片)
聯想集團(992)的業務主要涵蓋智能設備與基礎設施解決方案。智能設備部門專注於PC、平板及智能手機，致力於滿足消費者日益增長的需求。短期內，Windows 10的停止更新將驅動更換需求，聯想憑藉其市場份額和品牌認知，有望捕捉這一機會。另外，隨著AIPC(AI電腦)技術的推廣，聯想將受益於消費者對高效能及個性化設備需求的提升，這將促進PC銷量的增長。至於長期走勢來看，AI技術的進一步應用將顯著提升產品競爭力，尤其是AI伺服器和雲服務需求的增長，將為基礎設施業務提供新動力。
聯想集團上個交易日以12.12港元收市，全日上升0.26元或2.19%。集團過去5年的平均Beta值為0.98，顯示系統性風險低於大市。52周最高位曾見13.6元，最低位則曾見7.99元。以現價12.12元計，聯想集團的股價較50天線高出9.46%；另外，現價亦較200天線高出16.94%。整體走勢偏強，預計在短期內仍有進一步上升空間。
以現價計，相當於過去12個月的追蹤市盈率約為16.4倍，市場對集團的預測市盈率為10.9倍，顯示低於追蹤市盈率。主要原因是市場預期集團未來的市盈率增長率可達0.78倍，而市賬率為3.39倍。按現價計算，集團的股價對營收比率為0.32倍，企業價值對收入為0.3倍，另外，企業價值對除息、稅項、折舊及攤銷前盈利為5倍。聯想集團過去一年的派息比率為81%，而今個財年已派發0.06元的半年股息，追蹤年股息率為2.15厘。市場預期集團2024至2025年全年每股派息0.39元，相當於3.25厘的預測股息率，雖然較過去5年平均股息率4.45厘為低。
市場預期目前仍有19位分析師對聯想集團進行調研，估值範圍為11港元至17元之間，中位數為14.45元，較現價高出超過20%。因此，在估值上仍有進一步上調的空間，尤其是聯想集團的資本回報率為17.8%，高於行業平均資本回報率。此外，聯想的普通股權益回報率達到30.6%，遠高於行業平均值16.4%。因此，以估值計算，聯想的股價仍然有望進一步上升。
由於股價自近期高位13.6元回落至3月低位11.06元後回穩，該水平剛好相等於去年4月低位7.99元開始形成的升浪總升幅38.2%回調目標水平。由於未有失守，反映整體上升動力仍然強勁，並有機會逐步回升至之前高位或更有機會突破。因此，投資者可在12元水平介入，並以2月底時高位13.6元作為短期的上望目標。只要股價未有失守3月14日的低位11.26元，走勢將繼續偏強，並會再次試探高位。