全國性的「4+7」藥品帶量採購於前天進行報價，並在收市後公布中標結果，情況比筆者預期差。投標期間股價大起大落，彷彿有人從中炒內幕消息，一知道中標結果便大手買賣，中國生物製藥(1177)當日漲跌波幅逾一成，午後V型反彈，收市倒升逾1%。中生製藥午市前大跌，主因料是上次中標降價逾九成的主打肝病藥恩替卡韋(Entecavir)離奇地出局，換言之將參與七成醫院市場的機會，拱手相讓予中標的另三藥企。「4+7」出台前，該藥市佔率高達45%，如今不但被小藥企以再降七成的賤價做爛市，更只能於剩三成市場及零售中競爭。主打藥再被大幅降價，市場份額又失去了，對中生製藥來說應該非常失望。
此外，競爭少的藥品其實價格影響甚低，同時市場份額獲保證，銷售成本又能降低。不過賤價投標風氣將影響各藥企的盈利及發展方向，反映帶量採購未必能整合市場，而且更多外企參與，只增加投標競爭，或許大幅降價的問題仍存在。現時出路剩下鬥多競爭少的藥，即鬥快研發首仿，或直接造創新藥。
作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有中生製藥的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。 https://www.facebook.com/pickerscapital/