金融市場如賭場。(資料圖片)
昨天說了關於公司的兩點基本常識，今天要教導大家一個金融概念，一如周顯大師筆下的很多概念，都是原創的知識，並非抄自西人。這概念叫作「賭博性紙張」(gambling papers)。
根據生物學，人類對於賭博，有著天生的興趣，皆因原始人的生存，每天的生活、覓食、尋找交配等等，都是不停在賭博。至於現代人，也有頗大的一部分，鍾愛賭博，否則賭場也不會生意滔滔。
所謂的金融市場，就是買賣賭博性紙張的市場。沒錯，大家以為是投資的市場，說穿了，其中不少是賭場，主要買賣的是賭博性紙張，只是用投資產品來作為包裝而已。
第一個例子就是期貨市場，其中的買賣，超過95%是投機性賭博，只有不到5%，甚至更少，是拿實貨交割。或者我們可以用另一個說法，如果一個期貨市場主要是靠著實貨交割，它早就倒閉了。
第二個例子是債券市場，大家以為，債券是收取利息，怎麼可以算是賭博呢？這樣想的人，一定很少炒賣債券。實則上，由於債券比較穩陣，因此往往可以使用高槓桿來借貸，以把利潤倍翻，最高的槓桿比例，可以高達九成。所以我們常常在傳媒上看到，那些債券大王炒債券賺大錢，自然也大有人輸到跳樓。
從債券的例子，我們可以見到，就算明明是十分安全的投資，也可以藉著高槓桿比例，令它們變成了賭博性紙張。
第三個例子，當然是股票了。我們也知道，股票有藍籌股，相對來說，較為穩陣，然而，大家可又知道，活躍的股民是如何炒賣藍籌股的呢？
由於藍籌股的安全度很高，如果是day trade，最高可以高達九成槓桿比率，如果是過夜，50%至70%的槓桿，也不難做到。我認識很多炒家炒藍籌股，戶口一千萬元現金，一買便是一億幾千萬元，比比皆是。這些人一天可以進帳幾百萬元，也一天可以虧蝕幾百萬元，大上大落。
一個股票市場的大部分成交額，並非來自長期投資者，而是來自這些賭客。簡而言之，股票市場出售的，並非長期投資收息的股票，而是賭博性紙張。反之，如果靠長期投資者來生存，股票市場就要倒閉了。