近日油價歷史性驚見負數，但其實油價本身並沒有負數可言，只是石油期貨跌至負數水平。現時在國際期油的交易機制下，如好倉買家未能於結算日平倉，便要接收石油現貨，不少期油交易所買賣基金(ETF)及其他相關衍生產品因而被波及。新冠肺炎疫情導致經濟停擺，除了汽油消耗量大減外，製造業停工亦使原材料和電力的需求下降。
供應方面，早前沙特和俄羅斯不減產，即使最近達成減產協議，但在協議達成前多出來的石油，早已佔用不少儲油空間，短期內用來儲油的庫存或將填滿，而由於重開油井成本很高，因此產油商寧願繼續開採石油，也不會隨便關閉油井。上述三大原因結合，導致石油價格跌至負數。若要重新穩定油價，除了經濟復甦外，油商可能最終要被迫關閉油井，否則只會面臨倒閉壓力。
作者為滙業財經集團副行政總裁，證監會持牌人士。以上內容僅供參考，並不構成任何投資建議。