拉鋸接近一年，中美貿易談判首回合總算有點成果，對中國製造業影響最嚴重的約1,600億美元貨品關稅，本月15日未有如期加徵，而且現有關稅減半，雖然第二輪貿談開始時間未明，雙方分歧之大，預計談判亦難以短時間內有大進展。不過無論如何，中美貿易戰停火對明年中國經濟以至中港股市展望，應有利好作用。
今年中國經濟增長急速放緩，尤其製造業可以以寒冬形容絕不為過，中國官方亦深知事態嚴重之處，自第四季開始明顯轉向貨幣寬鬆，而且在首輪貿談收官之時亦未有重新收緊貨幣跡象，由此可見今輪放水態度頗為堅決。
本月中資股偏強，除了年結前粉飾櫥窗效應，對估值低殘股份作用較大外，亦有炒作中國經濟恢復正常化的因素，一眾舊經濟股份包括汽車、內房、商品股等，基於「炒正常化」主題，在今年底至明年首季，預料仍有資金追捧，能有一波反彈。
作者為證監會持牌人士。