越秀服務股息或有驚喜
上星期介紹的中海物業(2669)受惠國策推動，股價已有不錯的表現。今星期在同一板塊推介另一隻有國企背景的越秀服務(6626)。公司主要在內地提供商業物業管理及住宅物業管理業務，大灣區項目佔比超過一半。受惠母公司越秀地產(123)近年賣樓數字理想，帶動公司承接更多物管項目。這正正是公司連續多年保持高速增長的主因。以現價計，預測市盈率不足7倍，較同行國企估值有折讓。
再者，截至2023年6月底，公司手持46億元人民幣，沒有任何銀行借貸，財政十分穩健。對比市值只有約37億元，單計現金價值已具備防守能力。考慮到財務狀況，去年上半年公司更首度派發中期股息，每股0.089元，甚有驚喜。緊接3月份，公司即將公布全年業績。若業績保持平穩增長，公司繼續加大力度派息，股息率有望高達7厘。相信高股息率可吸引市場注視，估值得以提升。
最後，值得留意有國策推動國企估值提升，其中「市值管理」是近期新增的項目，有理由相信公司高層並不樂意見到股價疲弱的一面。因此，現金充裕的越秀服務會否在業績後進行回購股份，從而提升公司估值，也是大家要關注。以現時估值分析，至少重上50億元市值才算合理。
作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶沒有持有股份權益，並可能隨時買入/賣出以上提及股份