踏上赤字經濟之路
赤字經濟，是指政府長期入不敷支。然而凡事無絕對，好與壞取決經濟背景、赤字用途、債務管理能力及長期可持續性。凱恩斯主義觀點認為，在經濟衰退或需求不足時，政府通過赤字財政如基建投資及社會福利可創造就業、提振消費，防止經濟陷入惡性循環。2008年金融海嘯發生後，全球多國擴大赤字實施刺激計劃，避免經濟大蕭條重演。若赤字用於教育、科技、基礎設施等「生產性領域」，更有利提升經濟潛在增長率。中國過去20年通過赤字融資建設高鐵網，間接推動區域經濟整合，是典型投資長期生產力案例。
誠然，赤字經濟潛在「風險」亦不能輕視。若赤字持續且債務/GDP比率過高，例如超過90%甚至更高，極可能引發市場質疑償債能力，導致利率飆升，希臘債務與主權危機就是案例。據IMF建議，新興經濟體債務/GDP比率不宜超過70%，發達經濟體可略高，但須控增速。若央行通過「印鈔」為赤字融資，可能引發惡性通脹，委內瑞拉及津巴布韋惡性通脹與貨幣貶值經驗值得借鑑。把當前赤字引發的償債負擔轉嫁下一代，尤其當資金用於以債冚債，亦有違施政道德。
赤字本身是中性的，關鍵在於政府如何運用平衡當下需求與未來責任。好的赤字可來自生產性的投資、謹慎控制成本及明確的償債計劃；壞赤字則往往源自冇效率的支出及有如滾雪球的債。
赤字經濟利弊取決自身經濟條件與管理紀律。當經濟周期處階段性衰退，赤字經濟未必十惡不赦，關鍵在如何令赤字變得有益有建設性。投資於生產性領域如科技、教育產業，橫看豎看都優勝於消費性支出，尤其公務員薪資，或整色整水、開出更多低效的非編制職位。
環球實踐成功案例先數美國，二戰後通過赤字投資科技與基建，奠定超級大國地位；惟近年多用於醫療與軍費，所產生和累積長期風險不容忽視。另外日本債務/GDP比率逾260%，但因低利率及95%國債由國內投資者持有，暫時未爆危機。
然而，失敗教訓比比皆是，深陷歐債危機泥沼的國家如希臘及意大利就是缺乏財政紀律，赤字用於高福利而非生產性投資。南美洲阿根廷長期依賴赤字與外幣債務，多次爆發貨幣危機。
經濟低迷時，赤字可被視為必要逆周期工具；惟長期而言，港府須嚴控債務增速，確保資金用於提升生產力，並建立可靠財政緩衝，最堅實後盾莫過於香港財政儲備。港府必須備有明確的「退出機制」，以彰顯財政紀律與透明度，當經濟復甦，透過加稅或縮減支出以避免赤字常態化，是必須隨時袋住的理財哲學。