講完殼股意猶未盡，上星期又留意到有中國內地講新三板股票轉板，今日不如講講這個話題。
「新三板」全稱為「全國中小企業股份轉讓系統」，是一種主板以外場外交易市場，最初僅為試點，主要予中關村科技園區非上市股份有限公司進行交易，後來經過擴大容許股份交易種類後，已演變成為予內地小型企業提升知名度及集資的管道。
港交所和「新三板」今年4月簽訂合作備忘錄。(資料圖片)
「新三板」之前當然有「舊三板」，兩者區別是「新三板」主要是屬新發展成立的公司，「舊三板」是處置歷史遺留下來的公開交易公司，主要在1990年左右成立，後於1999年關閉股權轉讓系統中交易的公司及在2000年代初因種種關係被除牌的一些A股上市公司。
雖然「新三板」說是可以公開交易，但是由於小微企業風險較大，所以亦設置了交易門檻，需有500萬元人民幣股票資產才可以申請，但亦是因為這樣，參與的人不多，雖然2015年在政策鼓勵上市下，加上當時股市表現好，新三板曾火爆一時，亦有一輪炒作，上市數目一度大增，但在次年A股市場「熔斷」及前一陣子中國內地銀根轉緊，亦開始鼓勵「獨角獸」上市，小微企業關注度不如過往，故融資持續困難，而新三板維持上市亦需成本，故部分有潛質上市公司開始紛紛下市，把股票轉移至A股或是港股上市。
在2015年7月，有一家「新三板」上市公司凌志環保曾希望發行H股於香港掛牌，但後來因為政策不明確而取消決定，近期上市的均是先於「新三板」除牌，再於港交所(388)申請上市的，例如今年3月第一隻「新三板」申請主板上市的華圖教育、其後比特幣礦機生產商嘉楠耘智(Canaan Inc.)及億邦國際(亦稱翼比特)、新東方在線等亦開始相同路徑上市。
今年4月，港交所和「新三板」簽訂合作備忘錄，雙方建立長效合作機制，滿足市場需求，加強訊息互換和監管協調，並在投資者教育等方面開展合作。根據備忘錄，雙方歡迎對方市場符合條件的上市公司申請掛牌，或出現「新三板+H股」，但現時僅「有人敲門，沒人進來」。
說一些題外話，第一家於中國場外市場轉板至香港上市的公司是中國糖果(8182)。該公司前身是好來屋(福建)，在2012年於天津股權交易所上市，不久即除牌，並獲「Doctors」系首腦人物入股於香港上市，其後大股東脫手大部分股權後，不久娃哈哈公主宗馥莉提出全面收購股價大升，惠生國際(1340)、迪臣建設(8268)當時以高價出售股份大賺，但其後全面收購失敗，股價大跌，其後因為未能公布業績停牌至今。
或許正因如此，所以各方仍有一定顧慮，但僅是未生主觀臆測而矣。